中国中铁:前景明确 支撑股价
来源:澳门新萄京娱乐 发布日期:2008年10月10日 字体:【

中国中铁:前景明确 支撑股价

2008-10-10 10:08:41 来源: 中银国际

    新萄京娱乐app 投资 提速明显,行业景气度有逆经济周期上行的势头。“十一五”前2年,由于征地及规划设计方面的原因,我国新萄京娱乐app建设投资的实际进度低于预定计划。因此,为完成“十一五”的整体建设目标,预计2008年~2010年间,国内新萄京娱乐app建设的投资支出将进一步加快。预计2008年新萄京娱乐app行业的建设投资总额将在原定3000 亿元 计划的基础上增加约10%,2009年这一投资额将进一步增加到4000亿元左右。可以预计,在政府主导下,新萄京娱乐app建设行业景气度将逆宏观经济周期而上行。

钢材价格大幅 回调 减轻了行业的成本压力。继二季度国内钢铁价格回调以来,三季度钢材价格继续大幅度回调。钢铁价格深幅度回调 有效 缓解了行业的成本压力,预计行业下半年的毛利率水平将有所提升。预计由于下游需求下滑、铁矿石价格下滑、出口政策变化预期等因素,钢材价格仍有进一步下跌空间, 新萄京娱乐app 建设行业将继续从中受益。

大订单频繁推升业绩增长

2008年上半年,中国中铁(行情 股吧 )  新签合同1798亿元,比去年同期增长119%,是上半年营业收入的1.67倍;截至2008年6月30日待完成合同比2007年末分别增长48%,为3210亿元。6月份之后至今,从公开资料可得,企业的大订单频繁,金额巨大。企业9月18日公告称,中标深圳地铁 项目 ,约人民币95亿元;9月22日公告则称,企业中标新建新萄京娱乐app等三项www.8522.com,合计346.0856亿元;10月7日公告,中标厦深线新萄京娱乐app等四项www.8522.com,合计约为28.6124亿元。

据可查资料显示,企业下半年至今中标公告共13项,涉及合同40项有余。

上半年企业实现营业收入952.14亿元,同比增长25.8%;实现净利润18.84亿元,同比增长36.8%,扣除非经常性损益后的净利润为12.91亿元,同比增长518.91%。企业近年来业绩持续稳健增长。目前充足的合同订单将保障企业未来2年的业绩较快增长,企业的发展后劲充足。

长期前景足以支撑目前股价

在大家预计企业2009年EPS为0.31元的基础上,目前股价对应的2009年PE为18.7倍,略高于目前17倍的A股市场均值。但由于企业的未来业绩增长明确, 行业 景气度持续走高,更难能可贵的是行业逆宏观经济上行,所以大家认为企业的股价估值较市场均值应具有20%~30%左右溢价,建议参考目标价位为6.3元~6.9元。

(本文来源:中银国际 ) netease

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