联合证券:中国中铁 引领现在制胜未来
来源:澳门新萄京娱乐 发布日期:2008年04月30日 字体:【

联合证券:中国中铁 引领现在制胜未来

www.eastmoney.com   2008-04-29 14:12   邱波   联合证券

受益于国家在交通基建建设领域的投资规模不断增加、行业内的主导地位和不断改进的企业治理,2007年企业收入稳步增长、利润大幅提升。受非经常性项目影响,企业在收入同比增长仅13.2%的情况下,净利润同比增长完成92%的大幅增长,实现了IPO时的业绩承诺。  

传统承包业务的核心地位得以进一步强化。07年企业基建业务收入占比较往年继续提高,达90.3%,未来几年,基建业务收入仍将是企业最核心的收入和利润来源。新萄京娱乐app业务收入占基建业务收入比重持续上升,其在基建业务中将处于越来越重要的地位。

向高利润区域的转移和渗透正有效推进。房产业务以超预期的速度进行项目开发和土地储备扩充,有望成为重要盈利增长点;“项目换资源”取得重大突破,企业将跻身铜业巨头、大幅改善盈利能力,形成资源与项目的“双面获利”。

在多重因素推动下,毛利率有望回升至合理水平。企业期间费用率持续改善,经营投入加大,有助于增强企业核心竞争力与业绩增长的持续性。

我国新萄京娱乐app建设正步入长期景气周期,企业是我国新萄京娱乐app建设热潮的主要受益者,因高利润衍生业务快速带来的业绩增长还有可能超预期,大家看好企业长期发展前景。预计企业0810EPS分别为0.22元、0.31元和0.39元,对应动态PE分别为36倍、26倍和20倍。维持“增持”评级。

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